久聪指数增强组合全年-7.09%，略好于中证800全收益的-8.32%，但相比万得全A全年-5.19%并无优势。

　　久聪指数增强是一个指数化的权益型组合，主要配置低估值指数基金、指数增强基金，组合约不低于50%的仓位，用来优选估值性价比高的宽基指数，剩余仓位优选估值性价比高的行业指数，希望通过行业轮动进一步争取超额收益。

　　2023年，在宽基指数部分组合主要配置了多只中证500中证1000的指数增强基金，偏向配置于中小盘，而2023年也是中小盘表现占优的一年，组合在宽基指数市值风格的选择上比较成功，部分指数增强基金也为组合贡献了增强收益。

　　在低估值行业指数的选择上，则没有取得太好的表现，地产、医疗、生物科技、中概股等板块，尽管估值已经偏低，但2023年仍然出现了较深的跌幅，少数如银行、非银金融等虽然表现好于大盘，但难以覆盖前述板块的跌幅， 2023年组合的行业配置整体上拖累了业绩。

　　下一阶段，组合仍将以跟踪大市并争取好于大市为目标，保持宽基指数占比约50%、行业指数占比约50%的配置方案。

　　宽基指数方面，目前中小盘和大盘的性价比分化并不明显，估值差距还不足以触发风格轮动，在一定时期内组合仍将侧重于中小盘风格的配置。

　　行业配置方面，过去一年表现不好的行业，不意味就没有配置价值。组合仍将坚持逆向投资和低估值的思路，根据性价比进行行业指数轮动。

　　2023年仍然是主动权益投资的逆风年，万得偏股混合型基金指数-13.52%，明显落后于万得全A指数的-5.19%，主动基金整体表现不佳。

　　久聪基金经理优选组合全年-8.62%，虽然明显好于万得偏股混合型基金指数，选出了表现好于平均的基金经理，但以回报来看，相比中证800全收益的-8.32%、万得全A的-5.19%并无优势。

　　久聪基金经理优选是主动管理的权益型组合，通过分散化买入10位左右的优选基金经理，实现一站式买入优质主动基金。从历史上看，优秀基金经理具备长期创造超额收益的能力，但在不同时期业绩有所起伏。优选10位基金经理构成组合来持有，可以一定程度上分散风险，当部分基金经理处于低潮期时，其他基金经理可以继续创造超额收益，让组合的长期表现更平滑。

　　但2023年绝大部分主动基金都处于低潮期，仅有专注于微盘股或北交所的基金有较好表现，因此组合在基金经理上的分散化也无法让组合表现脱离于大市。但未来并不悲观，随着市场风格的轮换和主动基金低潮期的过去，中长期基金经理选股能力对超额收益的贡献效果终将显现。

　　下一阶段，组合仍将以超越主动基金平均业绩为目标，保持10位左右优选基金经理的配置思路。在基金经理的选择上，参考五维评价模型，综合考虑基金经理的经验、调仓灵活性、近5年经风险调整的收益、近5年选股能力、所在公司实力进行评分，在模型筛选出的基金经理中，再考虑基金经理的投资理念、管理风格，形成分散化的均衡组合。

　　组合会尽量避免频繁调仓，以给予基金经理充足的时间来实现投资理念，通常在每年基金年报披露后，对基金经理进行重新评价和调整。

　　久聪债券组合全年+4.63%，好于万得中长期纯债基金指数的3.61%，组合实现了优选纯债基金、超越平均表现的目标。

　　久聪债券为债券型组合，配置多家公司的多只优质债基。组合会在基金公司和产品两个层面上做分散，以期更好地分散信用风险。首先优选固收业务实力较强的头部基金公司，再从每家公司中挑选优质债券基金，为大家提供一篮子买入优质债基的好工具。

　　久聪固收Plus组合全年+2.01%，这是一个主债辅股的固收增强组合，穿透权益仓位约在0-20%，其债券部分的配置思路与久聪债券组合相似，权益部分分散配置了一些参与网下打新积极、打新收益贡献较高的基金。

　　2023年债券部分对组合实现了正贡献，权益市场的下跌，则拖累了组合的表现，组合整体的表现正常。

　　2023年四季度，随着股市的下跌，组合小幅调高了权益的配置比例，以期在未来的市场反弹中实现增强收益。

　　下一阶段组合仍将以实现稳健投资为目标，继续主债辅股配置，并根据市场情况变化，捕捉能够创造增强收益的机会，适时调整债券和权益的选择。

　　站在2024年初，我们可以发现目前A股处于估值相当低的位置。虽然过去两三年市场整体都处于下跌之中，但正是这种持续的下跌，让A股有了足够便宜的买入机会。

　　现在要为大家打打气，目前是增配权益的好时机，历史告诉我们，足够低的买入成本总是对应着更高的胜率和更好的回报，希望我们在2024年都有好收获。

　　久聪系列组合就是想为大家提供配置、定投的好工具，久聪指数增强久聪基金经理优选都是配置权益的好标的；如果希望分散配置债市，可以选择久聪债券组合；而如果觉得债券回报低，又担心权益波动大，希望主配债券、辅配权益，可以选择久聪固收Plus组合。

　　截至今日，股债利差估值分位为5.2%，万得全A指数PE分位31.5%、PB分位1.5%，权益估值处在很低的区间，我们继续定投权益。

　　她更信赖指数化投资，选择“久聪指数增强”组合作为权益定投标的，选择“久聪债券”组合作为债券定投标的。

　　点击本链接进入$久聪指数增强(TIAA026003)$$久聪债券(TIAA026004)$页面，点击“立即转入”可单期手动定投，点击“跟车-自动跟车”可实现每期自动分配股债比例跟车定投。

　　设置自动跟车的方法：默认发车金额为每周3000元，可根据自己希望投入的金额设置跟车比例，如每周希望定投1500元，则设定跟车比例为50%，如每周希望定投6000元，则设定跟车比例为200%，以此类推。最低建议设置为15%，即每周450元，否则将无法满足股债比例搭配时的最小起投金额。

　　“最高扣款金额”处，填写与上述比例对应的每周定投金额数，如设置比例为50%，即每周希望定投1500元，就填写1500。填好后点击屏幕下方的“开启自动跟车并跟车本期”即可：

　　债券组合也按相同的数值设置，【同时设置】股债两个组合的自动跟车后，即可实现每期投入股债自动分配，股债两个组合每期合计的定投金额会等于每周定投计划金额。

　　如果权益部分希望定投主动管理的基金，可以使用$久聪基金经理优选(TIAA026002)$组合替代“久聪指数增强”组合。指数化投资和主动管理型投资，没有绝对的优劣，从历史看，两者的业绩在不同时期也互有胜负。选择哪一个，要看自己更信仰哪种投资逻辑：希望更贴近市场的平均收益，跟随大盘上涨，适合指数化投资；希望借助基金经理的能力，争取一些超额收益，同时也承担更多偏离大盘的风险，更适合主动管理型投资。

　　目前久聪系列组合的起购金额是200元。但考虑到每期定投要在股、债两个组合之间分配资金，建议每周定投金额至少为400元，才能实现股债比例的调整。

　　会通过股债轮动策略实现低位抄底、高位止盈。当股市跌出便宜的机会后，我们在保持定投权益的基础上，会提示将存量持有的债券组合逐步换为权益组合，实现低位抄底；反之，当股市涨出高价的机会后，我们在保持定投债券的基础上，会提示将存量持有的权益组合逐步换为债券组合，实现高位止盈。届时本公众号会有提示，组合之间转换需要手动操作，请大家保持关注。

　　以上方案仅为示例，投资者应根据自身的资金情况、风险承受能力，合理安排投资计划。基金有风险，投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

　　2023年股市延续调整，仍然是投资很难做的一年。久聪系列中的两个权益组合，整体表现和大市水平相当，很遗憾没有能实现更好的增强表现。1. 久聪指数增强 久聪指数增强 组合全年-7.09%，略好于 中证800 全收益的-8.32%，但相比万得全A全年-5.19%并无优势。 久聪指数增强 是一个...